Our central scenario in the Economic Outlook portrays a picture of resilience. However, this optimism is tempered by significant uncertainties. Elevated geopolitical tensions risk disrupting energy markets and supply chains, potentially driving inflation higher and dampening economic activity. More broadly, these tensions have created headwinds for trade in both advanced and emerging markets, heightening uncertainty over the future course of global trade. A more fragmented, protectionist trading environment and inward-looking policies would negatively affect competition, raise prices, and hinder productivity and growth, while also weighing on the potential for emerging market economies to catch up.

Símbolo del capitalismo responsable, el ESG se desvanece en Estados Unidos. Politización, ecoblanqueo y desinterés inversor han vaciado el concepto de contenido. Con reguladores a la defensiva y un giro nacionalista en marcha, la promesa de un capitalismo sostenible parece definitivamente perdida.

Over 80% of active funds have underperformed their benchmarks over the past decade, according to SPIVA data. At La Côte Invest, we focus on what truly drives long-term success: a sound, cost-efficient strategy tailored to each client. By relying primarily on passive instruments and only taking active positions when conviction is high, we ensure consistency, transparency, and performance.

The OECD’s September 2024 Interim Report shows resilient global growth and declining inflation. High-frequency data point to continued momentum, with services outpacing manufacturing. While consumer confidence remains below historical averages, signs of improvement are emerging in Europe and key emerging markets. Headline inflation has eased across most G20 countries, supporting a cautiously optimistic outlook for the global economy.

Un fuerte rebote de los mercados de renta variable en 2023 impulsó las 18 estrategias multiactivo de LCI por encima de sus respectivos índices de referencia. Esta revisión cubre rentabilidades anuales, colchones desde el inicio, mejores y peores valores, impacto del tipo de cambio y cambios de cartera en CHF, EUR y USD.

2022 hundió a la vez acciones y bonos, pero las 18 estrategias de LCI batieron a su índice — entre +1,2 % y +11,3 % — y cada compartimento sigue por delante desde su inicio.

2021 premió una postura estática y muy cargada de renta variable. La renta variable de mercados desarrollados, liderada por EE. UU. y Canadá, impulsó cada rendimiento, mientras un núcleo defensivo de bonos limitó el alza al subir los tipos.

Un año de recuperación «risk-on» de manual. En las 18 estrategias LCI, la renta variable sostuvo el rendimiento —liderada por las megacapitalizaciones estadounidenses y Corea— mientras que la sobrecapa activa (oro y alternativos cotizados) fue la fuente más clara de rentabilidad superior frente a las carteras semipasivas.

2019 fue un año favorable al riesgo: cada estrategia LCI registró una ganancia de uno o dos dígitos, impulsada por la renta variable estadounidense y europea. Las 18 carteras baten a su índice, y las carteras SE superan a sus gemelas semipasivas en cada familia.

2018 fue un año de fin de ciclo risk-off. Cada estrategia LCI registró una rentabilidad negativa a 12 meses y, aun así, las 18 batieron su índice entre +180 y +780 pb y siguen por delante desde inicio — el valor de una construcción multiactivo diversificada.

2017 recompensó la beta de renta variable, capturada por las estrategias LCI con rentabilidades de dos dígitos. La lección relativa decisiva fue la divisa, no la asignación: un EUR fuerte costó a los perfiles EUR, lo inverso del viento de cola que impulsó a los perfiles USD.

2016, primer año desde el lanzamiento, comenzó con un susto de China/petróleo y absorbió el shock del Brexit antes de una fuerte recuperación. Cada estrategia terminó positiva y casi todas batieron su índice — la sobrerrentabilidad provino de una verdadera diversificación: renta variable, crédito recuperado, oro e inmobiliario.