Perspectivas Económicas de la OCDE, Informe Interino Marzo 2026
Poniendo a prueba la resiliencia
Introducción
El conflicto en Oriente Medio está poniendo a prueba la resiliencia de la economía mundial.
Las perspectivas están rodeadas de una elevada incertidumbre y reflejan la interacción de dos fuerzas opuestas:
Por el lado positivo, el crecimiento está respaldado por un fuerte dinamismo en la inversión y la producción relacionadas con la tecnología, unos aranceles más bajos de lo previamente previsto y el efecto arrastre de los sólidos resultados de 2025.
Por el lado negativo, la interrupción de los envíos a través del estrecho de Ormuz y el cierre y los daños en parte de la infraestructura energética han provocado un fuerte aumento de los precios de la energía y han perturbado el suministro mundial de energía y de otras materias primas importantes, como los fertilizantes. Esto está elevando los costes, debilitando la demanda y aumentando las presiones inflacionarias.
Cifras clave
Cifras clave
El crecimiento global se mantuvo resiliente antes del conflicto, pero el aumento de los precios de la energía y la incertidumbre están ahora lastrando las perspectivas
Se prevé que el crecimiento del PIB mundial se mantenga en general estable en el 2,9 % en 2026, antes de aumentar ligeramente hasta el 3,0 % en 2027, respaldado por una sólida inversión relacionada con la tecnología y una reducción gradual de los aranceles efectivos. Sin embargo, la evolución del conflicto en Oriente Medio pesa sobre el crecimiento y genera una considerable incertidumbre en torno a la demanda global. Estas proyecciones suponen que la actual perturbación en los mercados energéticos es temporal, con una moderación de los precios a partir de mediados de 2026.
Proyecciones de crecimiento del PIB real
El aumento de los precios de la energía prolongará la inflación global
Las presiones inflacionarias persistirán durante más tiempo, ya que ahora se espera que la inflación del G20 en 2026 sea superior a lo previsto anteriormente, reflejando el fuerte aumento de los precios de la energía a nivel mundial. Se proyecta que la inflación del G20 sea 1,2 puntos porcentuales más alta de lo esperado previamente en 2026, alcanzando el 4,0 %, antes de moderarse al 2,7 % en 2027, asumiendo una disminución de las presiones derivadas de los precios energéticos. Se espera que la inflación subyacente en las economías avanzadas del G20 se reduzca, pasando del 2,6 % en 2026 al 2,3 % en 2027.
Proyecciones de inflación general
Un nuevo aumento de los precios de la energía afectaría significativamente al crecimiento y a la inflación
Las expectativas del mercado apuntan a una disminución gradual de los precios de la energía, hipótesis en la que se basan las proyecciones actuales. Sin embargo, una interrupción prolongada de los envíos a través del estrecho de Ormuz o cierres sostenidos de instalaciones de petróleo y gas podrían dar lugar a resultados significativamente peores. Las simulaciones del informe analizan un escenario en el que los precios del petróleo y del gas aumentan muy por encima de las previsiones de base —en torno a un 25 % en el primer año y permaneciendo elevados posteriormente—, junto con un endurecimiento de las condiciones financieras globales. En este caso, el PIB mundial podría situarse alrededor de un 0,5 % por debajo en el segundo año, mientras que los precios al consumo serían aproximadamente 0,7 puntos porcentuales más altos en el primer año y 0,9 puntos en el segundo.
OECD (2026), OECD Economic Outlook, Interim Report March 2026: Testing Resilience, OECD Publishing, Paris, https://doi.org/10.1787/d4623013-en
