Politik & Wirtschaft

USA kündigen vorübergehende Verwaltung Venezuelas nach Festnahme von Präsident Maduro an

Am 3. Januar 2026 gaben die Vereinigten Staaten bekannt, Venezuela nach einer verdeckten Operation, die zur Festnahme von Präsident Nicolás Maduro führte, unter eine vorübergehende US-Verwaltung gestellt zu haben. Nach Angaben der US-Behörden wurde Maduro nach New York überstellt, wo er sich wegen Anklagen im Zusammenhang mit Drogenhandel vor Gericht verantworten soll. In einer öffentlichen Erklärung erklärte Präsident Donald Trump, die Vereinigten Staaten würden das Land übergangsweise regieren, «bis eine sichere, angemessene und wohlüberlegte Übergangsphase» zu einer neuen politischen Ordnung umgesetzt werden könne. Konkrete Angaben zum rechtlichen oder administrativen Rahmen dieser Übergangsverwaltung machte er nicht. Trump fügte hinzu, dass im Rahmen des Übergangsprozesses große US-Ölkonzerne an der Wiederherstellung und dem Betrieb des venezolanischen Energiesektors beteiligt würden, mit dem erklärten Ziel, die Wirtschaft zu stabilisieren und kritische Infrastruktur zu sichern.

Der US-Angriff auf Venezuela und die Rückkehr der Machtpolitik

Der US-Angriff auf Venezuela und die Festnahme von Präsident Nicolás Maduro signalisieren einen umfassenderen Wandel in der Weltpolitik: die Rückkehr imperialer Machtpolitik. Die Vereinigten Staaten, einst zentraler Garant der regelbasierten internationalen Ordnung der Nachkriegszeit, scheinen nun bereit, offen nach der Logik der Stärke statt des Rechts zu handeln. Versuche, solche Maßnahmen durch Werte oder multilaterale Rahmen zu legitimieren, sind kaum erkennbar; die Berufung auf nationale Interessen scheint auszureichen. Diese Entwicklung spiegelt eine breitere globale Realität wider, in der große Machtblöcke mit zunehmender Freiheit innerhalb ihrer Einflusszonen agieren. Die USA dominieren den amerikanischen Kontinent, Russland behauptet sich in Osteuropa und China weitet seinen Einfluss im Südchinesischen Meer aus. Regeln, Verträge und langjährige Bündnisse verlieren zunehmend ihre bindende Wirkung. Die Folgen für die Verbündeten der USA sind gravierend. Grönland hat sich zu einem potenziellen Krisenherd entwickelt und beunruhigt Dänemark so sehr, dass dessen Nachrichtendienste erstmals auch die Vereinigten Staaten in ihre Bedrohungsanalysen einbeziehen. Ein amerikanisches Vorgehen gegen Grönland würde Europa und die NATO in eine unlösbare Lage bringen. Ein solcher Schritt würde das Bündnis faktisch untergraben und das Ende der Sicherheitsordnung markieren, die Europa seit dem Zweiten Weltkrieg getragen hat.

Trump verschärft den Konflikt mit der Fed und bedroht Powell sowie die Unabhängigkeit der Zentralbank

Donald Trump hat seinen Konflikt mit dem Vorsitzenden der US-Notenbank, Jerome Powell, deutlich eskaliert und ihn offen mit strafrechtlichen Konsequenzen bedroht – was Kritiker als direkten Angriff auf die Unabhängigkeit der amerikanischen Zentralbank werten. Unter dem Vorwand von Kostenüberschreitungen bei einem 2,5 Milliarden Dollar teuren Renovierungsprojekt des Fed-Hauptsitzes in Washington wirft das Justizministerium Powell vor, den Kongress in die Irre geführt zu haben. Nach monatelangem Schweigen reagierte Powell ungewöhnlich deutlich und bezeichnete die Ermittlungen als politisch motivierten Versuch, die Fed einzuschüchtern und zu Zinssenkungen zu drängen. Er warnte, dass es letztlich darum gehe, ob die Geldpolitik weiterhin von wirtschaftlichen Realitäten bestimmt werde – oder von präsidialem Druck und Zwang.

Kanada und China erzielen erstes Handelsabkommen und senken Zölle auf Elektrofahrzeuge und Raps

Kanada und China haben ein erstes Handelsabkommen erzielt, das darauf abzielt, die jüngsten Handelsspannungen abzubauen und die bilateralen Beziehungen während des Besuchs von Premierminister Mark Carney in Peking wiederzubeleben. Das Abkommen sieht eine deutliche Senkung der kanadischen Zölle auf chinesische Elektrofahrzeuge vor und ersetzt den bisherigen Zollsatz von 100 % durch ein quotenbasiertes System mit einem Einstiegssatz von 6,1 %, während China die Zölle auf kanadischen Raps erheblich senken und diskriminierende Abgaben auf verschiedene Agrar- und Meeresprodukte abschaffen wird. Das Abkommen dürfte kanadische Exporte im Umfang von nahezu 3 Milliarden US-Dollar freisetzen und den Handel nach dem starken Rückgang im Jahr 2025 beleben. Beide Länder einigten sich zudem darauf, den hochrangigen wirtschaftspolitischen Dialog wieder aufzunehmen, die Zusammenarbeit in den Bereichen Energie und grüne Technologien auszubauen sowie Reiseerleichterungen zu verbessern. Das Vorgehen stieß jedoch bei einigen kanadischen und US-amerikanischen Regierungsvertretern auf Kritik, da es von der US-Handelspolitik abweicht.

EU und Mercosur unterzeichnen historisches Handelsabkommen nach 25 Jahren Verhandlungen

Nach 25 Jahren Verhandlungen haben die Europäische Union und der südamerikanische Staatenbund Mercosur ein Handelsabkommen unterzeichnet, das darauf abzielt, Zölle abzubauen und den bilateralen Handel zu fördern. Das Abkommen bedarf nun der Zustimmung des Europäischen Parlaments sowie der Ratifizierung durch die Parlamente der Mercosur-Mitgliedstaaten Argentinien, Brasilien, Paraguay und Uruguay. Der Handel zwischen den beiden Blöcken, die zusammen einen Markt von rund 700 Millionen Menschen repräsentieren, belief sich im Jahr 2024 auf 111 Milliarden Euro. Die EU exportiert vor allem Maschinen, Chemikalien und Transportausrüstung, während die Exporte des Mercosur überwiegend aus Agrarprodukten, Mineralien, Zellstoff und Papier bestehen.

Trump erhöht den Druck auf Europa wegen Grönland

Was 2019 als scheinbar abwegige Idee begann, hat sich zu einer unverblümten Machtdemonstration entwickelt. Donald Trumps Bestreben, Grönland unter US-Kontrolle zu bringen, das einst als Provokation abgetan wurde, wird inzwischen mit offener Zwangsausübung verfolgt. Seit seiner Rückkehr ins Amt betont Trump wiederholt, die Angelegenheit sei „sehr ernst“, verknüpft sie mit jüngsten US-Militäreinsätzen im Ausland und stellt den territorialen Erwerb als strategische Notwendigkeit dar. Anfang Januar überschritt seine Regierung eine weitere Grenze, indem sie offen andeutete, dass der Einsatz militärischer Gewalt nicht ausgeschlossen werde. Zuletzt hat Trump den Druck weiter erhöht und europäischen Staaten mit Strafzöllen gedroht, sollten sie sich den Forderungen Washingtons widersetzen. Die Botschaft an Europa ist unmissverständlich: Strategische Interessen werden nicht durch Diplomatie, sondern durch Druck, Einschüchterung und wirtschaftliche Hebel durchgesetzt.

Europäische Pensionsfonds reduzieren Engagement in US-Staatsanleihen angesichts wachsender Sorgen

Der größte europäische Pensionsfonds hat 2025 sein Engagement in US-Staatsanleihen reduziert und seine Bestände in den sechs Monaten bis September um rund 10 Milliarden Euro auf 19 Milliarden Euro gesenkt. Ähnliche Schritte dänischer und schwedischer Fonds spiegeln Sorgen über die Haushaltsdisziplin der USA, einen schwächeren US-Dollar sowie geopolitische Spannungen wider. Auch wenn diese Verkäufe im Verhältnis zur Größe des US-Staatsanleihemarktes gering erscheinen, deuten sie darauf hin, dass einige institutionelle Investoren ihre Abhängigkeit von US-Anlagen neu bewerten.

EU verlängert Aussetzung von Vergeltungszöllen auf US-Waren

Die Europäische Union wird die Aussetzung von Vergeltungszöllen auf US-Waren im Wert von 93 Milliarden Euro um sechs Monate verlängern, nachdem Präsident Trump seine Drohung zurückgezogen hat, neue Zölle gegen bestimmte EU-Staaten im Zusammenhang mit den Spannungen um Grönland zu verhängen. Die Europäische Kommission will die Verlängerung vor dem Auslaufen der Frist am 7. Februar formalisieren, behält sich jedoch die Möglichkeit vor, die Gegenmaßnahmen bei Bedarf rasch wieder zu aktivieren.

Indien und EU schließen historisches Freihandelsabkommen nach zwei Jahrzehnten Verhandlungen

Indien und die Europäische Union haben nach nahezu zwei Jahrzehnten Verhandlungen ein lange erwartetes Freihandelsabkommen abgeschlossen, das darauf abzielt, die wirtschaftlichen Beziehungen zu vertiefen und die Abhängigkeit von den Vereinigten Staaten zu verringern. Das Abkommen wird den riesigen indischen Markt für die EU öffnen, ihren größten Handelspartner, wobei der bilaterale Handel bereits 136,5 Milliarden US-Dollar erreicht. Die Staats- und Regierungschefs wollen die Einzelheiten auf einem Indien–EU-Gipfel in Neu-Delhi bekannt geben. Nach der rechtlichen Prüfung soll das Abkommen voraussichtlich innerhalb von etwa einem Jahr in Kraft treten.

Indonesiens Anlegervertrauen gerät unter Druck durch steigende Governance- und Fiskalrisiken

Der Investitionsausblick für Indonesien hat sich unter Präsident Prabowo Subianto deutlich verschlechtert, der im Oktober 2024 mit ambitionierten Wachstumsplänen sein Amt antrat. Das Vertrauen der Investoren wurde durch einen Einbruch an den Aktienmärkten, eine Währung nahe Rekordtiefs sowie starke Verkäufe von Anleihen durch ausländische Investoren geschwächt, ausgelöst durch fiskalische Sorgen und Governance-Risiken. MSCI warnte vor Transparenzproblemen und einer möglichen Herabstufung des indonesischen Marktstatus von Schwellenmarkt zu Frontier-Markt. Zwar reichen einige Probleme bis vor Prabowos Amtsantritt zurück, doch jüngste Maßnahmen — darunter die Entlassung eines angesehenen Finanzministers, eine stärkere staatliche Intervention in Schlüsselindustrien und Zweifel an der Unabhängigkeit der Zentralbank — haben die Sorgen über die wirtschaftspolitische Ausrichtung und die institutionelle Stabilität weiter verschärft.

Trump nominiert Kevin Warsh zum Chef der Fed

Präsident Donald Trump hat Kevin Warsh als Vorsitzenden der Federal Reserve nominiert. Trotz Trumps Forderungen nach deutlichen Zinssenkungen erwarten die Märkte nur begrenzte Lockerungen, und Warsh — als Inflationsfalke bekannt — dürfte vorsichtig agieren. Warsh kritisiert seit Langem die Ausweitung der Rolle der Fed seit der Finanzkrise und könnte die Kommunikation straffer führen, den Auftrag enger fassen und das Verhältnis zum Finanzministerium unter Scott Bessent neu ausrichten. Tiefgreifende Reformen würden jedoch die Zustimmung des Kongresses erfordern.

Märkte

Globaler Überblick

Die globalen Aktienmärkte starteten stark ins Jahr und legten in USD um 2,3 % sowie in EUR um 1,3 % zu, während sie in CHF einen leichten Rückgang von 0,2 % verzeichneten. Der US-Dollar-Index gab im Monatsverlauf um 1,1 % nach. Die Rentenmärkte zeigten sich über das gesamte Spektrum hinweg weitgehend stabil. Gold legte deutlich zu und erreichte neue Rekordstände von über 5.000 USD je Unze, getragen von einer starken Nachfrage als sicherer Hafen in einem Umfeld erhöhter makroökonomischer Unsicherheit, trotz zwischenzeitlicher Volatilität und Gewinnmitnahmen zum Monatsende.

Europa

Die europäischen Aktienmärkte starteten stark in das Jahr 2026 und legte um 3 % zu, wobei die Gewinne breit über Large-, Mid- und Small-Caps verteilt waren. Der IT-Sektor führte nach einem schwachen Jahr 2025 die Performance an und stieg um 11 %, getragen von einer starken Entwicklung bei Halbleitern, während auch Versorger (Utilities) gut abschnitten. Deutlich hinterher hinkte hingegen der Sektor der zyklischen Konsumgüter, der um 8 % nachgab.

An den Anleihemärkten wurden sowohl bei Unternehmens- als auch bei Staatsanleihen moderate Zugewinne verzeichnet, wobei inflationsindexierte Anleihen überdurchschnittlich abschnitten.

Die Marktvolatilität nahm zu: Der VSTOXX beendete den Januar bei 20 und erreichte damit den höchsten Monatsendstand seit April.

Rohstoffe verzeichneten einen besonders starken Monat mit einem Anstieg von 12 %, vor allem getrieben durch höhere Preise für Edelmetalle.

Nordamerika

US-Aktien erlebten einen volatilen Start ins Jahr. Die anfänglichen Turbulenzen — ausgelöst durch einen Ausverkauf japanischer Staatsanleihen sowie Zollbedenken — führten zum stärksten Tagesverlust seit Oktober 2025 und trieben die Volatilität über die Marke von 20. Dennoch erholten sich die Märkte, erreichten neue Allzeithochs und schlossen den Monat mit einem Plus von 1,3 %, trotz einer späten Korrektur infolge schwacher Ergebnisse bei den großen Technologiewerten, Inflationssorgen und Unsicherheiten bezüglich des nächsten Fed-Vorsitzes. Die Rallye weitete sich über die Large Caps hinaus aus, gestützt durch solide Konjunkturdaten und Unternehmensgewinne: Mid- und Small-Cap-Aktien legten um 4 % bzw. 6 % zu. Die sektorale Entwicklung war überwiegend positiv, angeführt von starken Umschichtungen in Energie (+14 %) und Materialien (+9 %).

Auch die Rentenmärkte erzielten über das gesamte Kreditspektrum hinweg positive Renditen.

Lateinamerika

Lateinamerikanische Aktien erzielten im Januar eine starke Performance, unterstützt durch eine Verbesserung der Anlegerstimmung und attraktive Bewertungen. Brasilien führte die Region mit einem kräftigen Anstieg von 12,1 % an, während Mexiko ebenfalls deutlich zulegte und um 5,8 % stieg. Insgesamt übertraf die Region zu Jahresbeginn die meisten entwickelten Märkte.

Asien

Die Aktienmärkte im asiatisch-pazifischen Raum starteten stark ins Jahr und legten im Januar um 7 % zu. Südkorea führte die Region mit einem Plus von 28 % an, gefolgt von Taiwan und Hongkong, die jeweils um 11 % zulegten. Im Gegensatz dazu fiel der indonesische Markt um 4,1 %, nachdem MSCI vor einer möglichen Herabstufung aufgrund von Bedenken hinsichtlich des Streubesitzes gewarnt hatte. Auch indische Aktien entwickelten sich schwächer und verloren 2,9 %. Chinesische Aktien zeigten sich robust und stiegen um 4,1 %.

Japanische Aktien setzten ihre Aufwärtsdynamik fort, legten im Januar um 4,9 % zu und verzeichneten damit den elften Monat in Folge mit Kursgewinnen. Japanische Staatsanleihen standen weiterhin unter Verkaufsdruck, wobei der iBoxx Global Government Japan Index um 1 % nachgab, da sich die fiskalischen Risiken nach den Vorschlägen von Premierministerin Takaichi zu Steuersenkungen und höheren Staatsausgaben verschärften. Mit langfristigen Renditen japanischer Staatsanleihen auf Mehr-Dekaden-Hochs kehrte der japanische Yen seine vorherige Schwäche gegenüber dem US-Dollar um.

Auch australische Aktien starteten positiv ins Jahr und stiegen im Januar um 1,5 %.

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