LCI Monatlicher Strategiebericht – Mai 2026
Überblick
Der Mai 2026 war ein risikofreudiger Monat. Globale Aktien führten, mit Korea als Spitzenreiter (Amundi MSCI Korea +29 % in Lokal-/Referenzwährung), auch US-Large-Caps und Japan zeigten sich fest. Jede LCI-Strategie erzielte eine positive absolute Rendite. Gegenüber der Benchmark teilt sich das Bild klar nach Sleeve: Die semi-passiven (S) Sleeves verliefen nah an oder leicht hinter ihren Referenzen, während die aktiv verstärkten (SE) Sleeves stärker zurückblieben, belastet durch die bewusste Gold-Allokation (−1,0 % bis −1,7 % Beitrag) und die Absicherungs-/Defensivneigungen, die hinter einem reinen Aktien-Beta-Peer zurückblieben.
Performance - May 2026
Semi-Passive (S) | Active-Enhanced (SE)
| Semi-Passive (S) | Active-Enhanced (SE) | |||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Strategy | Month | vs Bench | YTD | vs Bench | Strategy | Month | vs Bench | YTD | vs Bench | |
| LCI Yield CHF S | +1.13% | -55 bps | +1.80% | +1 bps | LCI Yield CHF SE | +0.74% | -93 bps | +1.66% | -13 bps | |
| LCI Balanced CHF S | +2.08% | +13 bps | +3.97% | +72 bps | LCI Balanced CHF SE | +1.49% | -46 bps | +3.25% | -1 bps | |
| LCI Growth CHF S | +3.03% | -19 bps | +6.13% | +144 bps | LCI Growth CHF SE | +2.23% | -99 bps | +4.82% | +13 bps | |
| LCI Yield EUR S | +1.67% | -37 bps | +3.40% | +41 bps | LCI Yield EUR SE | +1.24% | -81 bps | +3.24% | +24 bps | |
| LCI Balanced EUR S | +2.61% | -22 bps | +5.81% | +128 bps | LCI Balanced EUR SE | +1.99% | -85 bps | +5.05% | +52 bps | |
| LCI Growth EUR S | +3.55% | -38 bps | +8.19% | +201 bps | LCI Growth EUR SE | +2.73% | -120 bps | +6.84% | +66 bps | |
| LCI Yield USD S | +1.31% | -82 bps | +3.15% | -66 bps | LCI Yield USD SE | +0.90% | -123 bps | +3.05% | +25 bps | |
| LCI Balanced USD S | +2.17% | -93 bps | +5.40% | -1 bps | LCI Balanced USD SE | +1.60% | -150 bps | +4.77% | -65 bps | |
| LCI Growth USD S | +3.04% | -71 bps | +7.60% | +72 bps | LCI Growth USD SE | +2.30% | -144 bps | +6.46% | -42 bps | |
Returns in reference currency. Positive figures in green, negative in red. Source: La Côte Invest.
Puffer seit Jahresbeginn
Alle 18 Strategien bleiben seit Jahresbeginn positiv. Die S-Sleeves liegen durchweg vor ihrer Benchmark (z. B. Growth EUR S +201 Bp, Balanced EUR S +128 Bp); die SE-Sleeves sind gemischt – die meisten seit Jahresbeginn noch positiv vs Benchmark, aber dünner, wobei Growth USD SE am knappsten ist.
Beste Einzelwerte
Amundi MSCI Korea war überall der stärkste Einzelwert (+29,0 % bis +29,8 % je nach Referenzwährung), ein bedeutender Einzelbeitrag trotz geringer Gewichte (1–3 %). Der S&P 500 / MSCI USA und Japan rundeten die Spitzengruppe ab.
Schwächste Einzelwerte
Die schwächsten Positionen waren in jedem Segment dieselben: Amundi MSCI Indonesia (-13,3 % bis -13,9 % je nach Referenzwährung) und iShares MSCI Brazil (-8,2 % bis -8,8 %). Beide sind kleine Schwellenländer-Positionen (Gewichtung von rund 0,5 bis 1,9 %), sodass der negative Performancebeitrag trotz der deutlichen Kursrückgänge gering ausfiel.
A couple of terminology notes: I rendered "sleeve" as compartiment / compartimento / Segment and "contribution drag" as the negative contribution to performance. If you use a fixed in-house term for either (e.g. poche for sleeve, or Sleeve kept in English), let me know and I'll align it.
Währungseffekt
CHF- und USD-Referenz-Sleeves: Die Stärke der Heimatwährung belastete die ungesicherten Engagements (CHF-Sleeves −8 bis −23 Bp; USD-Sleeves −9 bis −26 Bp), wobei EUR und JPY die Hauptbremsen waren.
Die EUR-Sleeves bildeten die Ausnahme: Das USD-Engagement war Rückenwind (+108 bis +217 Bp) und machte den Währungseffekt für EUR-referenzierte Strategien positiv.
Portfolio-Änderungen
Kein Rebalancing in diesem Zyklus – die Gewichte wurden über alle 18 Strategien zwischen Ende April und Ende Mai konstant gehalten. Die strukturellen Positionen in Gold und europäischer Verteidigung in den SE-Sleeves bleiben bestehen.
Redaktionelle Anmerkung
Die S/SE-Differenz in diesem Monat ist ein Merkmal, kein Fehler: Es ist genau die beabsichtigte Wirkung der Gold-Allokation und der Absicherung in einer kräftigen Aktienrally – einen Teil des Aufwärtspotenzials abzugeben. Zu beobachten ist, ob die Goldbremse anhält; setzt sich der Aktienanstieg fort, dürften die SE-Sleeves relativ weiter zurückbleiben, dabei aber weiter positiv kumulieren.
