LCI Monatlicher Strategiebericht – Juni 2026
Überblick
Der Juni war die Geschichte zweier Sleeves. Die Aktienmärkte präsentierten sich insgesamt fest — angeführt von der Eurozone (Euro Stoxx 50 +6,1 % in CHF), der Schweiz, Japan und Indien — während der US-Dollar gegenüber CHF, EUR, JPY und GBP aufwertete und CHF- und EUR-referenzierten Strategien auf ihren unbesicherten Dollar-Positionen einen spürbaren Währungsrückenwind bescherte (und USD-Strategien einen entsprechenden Gegenwind). Der entscheidende Faktor waren jedoch die Edelmetalle: Silber fiel um rund 21-24 % und Gold um rund 9-13 % (in Referenzwährung). Jeder SE-Sleeve (aktiv verstärkt) hält eine Position aus 8 % Gold / 2 % Silber, sodass alle sechs SE-Familien allein durch den Metallblock um rund -110 bis -120 Bp belastet wurden. Die S-Sleeves (semi-passiv) halten keine Metalle und kamen unbeschadet durch den Monat — die durchschnittliche S-Strategie erzielte im Monat +0,98 % gegenüber -0,65 % für die durchschnittliche SE-Strategie.
Performance - Juni 2026
Semi-passiv (S) | Aktiv verstärkt (SE)
| Semi-passiv (S) | Aktiv verstärkt (SE) | |||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Strategie | Monat | vs Benchm. | lfd. Jahr | vs Benchm. | Strategie | Monat | vs Benchm. | lfd. Jahr | vs Benchm. | |
| LCI Yield CHF S | +1,08 % | +13 Bp | +2,91 % | +15 Bp | LCI Yield CHF SE | -0,25 % | -121 Bp | +1,41 % | -135 Bp | |
| LCI Balanced CHF S | +1,54 % | +41 Bp | +5,58 % | +115 Bp | LCI Balanced CHF SE | +0,08 % | -106 Bp | +3,33 % | -110 Bp | |
| LCI Growth CHF S | +2,01 % | +25 Bp | +8,26 % | +173 Bp | LCI Growth CHF SE | +0,42 % | -134 Bp | +5,26 % | -127 Bp | |
| LCI Yield EUR S | +0,99 % | +32 Bp | +4,43 % | +75 Bp | LCI Yield EUR SE | -0,54 % | -121 Bp | +2,68 % | -100 Bp | |
| LCI Balanced EUR S | +1,33 % | +134 Bp | +7,21 % | +270 Bp | LCI Balanced EUR SE | -0,34 % | -33 Bp | +4,69 % | +17 Bp | |
| LCI Growth EUR S | +1,67 % | +76 Bp | +9,99 % | +285 Bp | LCI Growth EUR SE | -0,14 % | -105 Bp | +6,69 % | -46 Bp | |
| LCI Yield USD S | +0,17 % | -22 Bp | +3,33 % | -89 Bp | LCI Yield USD SE | -1,51 % | -191 Bp | +1,49 % | -273 Bp | |
| LCI Balanced USD S | +0,06 % | +39 Bp | +5,46 % | +40 Bp | LCI Balanced USD SE | -1,69 % | -136 Bp | +3,00 % | -207 Bp | |
| LCI Growth USD S | -0,06 % | -15 Bp | +7,53 % | +57 Bp | LCI Growth USD SE | -1,88 % | -196 Bp | +4,46 % | -251 Bp | |
Renditen in Referenzwährung. lfd. Jahr = seit Jahresbeginn. Positive Zahlen grün, negative rot. Quelle: La Côte Invest.
Sieben der neun S-Sleeves schlugen ihre Benchmark; keiner der neun SE-Sleeves schaffte dies, ausschließlich aufgrund des Metall-Bremseffekts. Die beiden zurückgebliebenen S-Sleeves (Yield USD S, Growth USD S) lagen nur knapp zurück, beide mit besichertem S&P-Engagement in einem schwachen US-Markt.
Puffer seit Jahresbeginn
Alle 18 Strategien bleiben seit Jahresbeginn im Plus, von +1,41 % (Yield CHF SE) bis +9,99 % (Growth EUR S). Die S-Sleeves behalten insgesamt solide Puffer gegenüber ihrer Benchmark — Growth EUR S +285 Bp, Balanced EUR S +270 Bp, Growth CHF S +173 Bp. Der Metall-Einschlag im Juni drückte die meisten SE-Sleeves bei ihrer relativen Jahresperformance ins Minus (Yield USD SE -273 Bp, Growth USD SE -251 Bp), auch wenn die EUR-SE-Sleeves nahezu ausgeglichen zur Benchmark liegen (Balanced EUR SE +17 Bp).
Beste / schlechteste Einzelwerte
Bester Titel (gewichtungsunabhängig, nach Rendite): Xtrackers Euro Stoxx 50, +6,1 % in den CHF-referenzierten Sleeves. Weitere Spitzenreiter: UBS MSCI Switzerland (+5,0 %), Amundi MSCI India (+4,9 %), Amundi MSCI Japan (+4,2 %). Schlechteste: Silber (-21 % bis -24 %) und Gold (-9 % bis -13 %) in den SE-Sleeves, gefolgt von Amundi MSCI Indonesia (-4,9 % bis -8,2 %).
Währungseffekt
Der US-Dollar wertete breit auf:
Die CHF-Sleeves gewannen +60 bis +139 Bp aus Währung (der Dollar als Hauptbeitrag).
Die EUR-Sleeves gewannen +40 bis +80 Bp.
Die USD-Sleeves erlitten das Spiegelbild, -31 bis -93 Bp, da EUR-, CHF- und JPY-Positionen niedriger umgerechnet wurden.
Die Währung war der wichtigste Grund, weshalb die CHF/EUR-S-Sleeves ihre Benchmark in diesem Monat übertrafen.
Portfolio-Änderungen
Nur die SE-Sleeves handelten; alle neun S-Sleeves blieben unverändert. Über alle sechs SE-Familien wurde dieselbe Rotation der Alternativen angewandt: Gold von 10,0 % auf 8,0 % reduziert, der liquide Immobilien-ETF von 5,0 % auf 2,5 % und Partners Group Global Value von 5,0 % auf 1,0 %; Aufbau von Silber (2,0 %), eines Immo-Suisse-Selection-Zertifikats (2,5 %) und vier Private-Markets-Fonds — KKR, Apollo, SCSL Global Private Equity und The Partners Fund (je 1,0 %). Nettoeffekt: ein breiterer Private-Markets- und Sachwerte-Sleeve. Der Silberaufbau erfolgte kurz vor dessen scharfem Rückschlag.
Anmerkung
Der Juni veranschaulicht anschaulich den konzeptionellen Unterschied zwischen S und SE. Die Metallallokation, die die SE-Sleeves auszeichnet, kostete sie den Monat, während dasselbe Aktien- und Währungsumfeld die metallfreien S-Sleeves über ihre Benchmark trug. Die Bewegung ist ein einmaliger Rückschlag eines bewusst diversifizierenden Sleeves, kein Thesenwechsel — doch der Zeitpunkt beim Silber ist bei der nächsten Positionierungsüberprüfung eine Notiz wert. Seit Jahresbeginn liegt jede Strategie weiterhin im positiven Bereich.
