LCI Monatlicher Strategiebericht – Juli 2026
Überblick
Der Juli 2026 verlief in Referenzwährung für die Multi-Asset- und Anleihebücher moderat negativ, für die Aktienbücher jedoch überwiegend positiv, und auf relativer Basis über die gesamte Palette hinweg stark: 25 der 30 Strategien schlossen vor ihrer Benchmark. Aktien leisteten die Hauptarbeit — europäische, britische und lateinamerikanische Engagements führten, getragen vom Amundi Stoxx Europe Defense ETF und Schwellenländertiteln (Indonesien, Brasilien), während Asien-Pazifik (ein starker Rückgang der Korea-Position) überall der wesentliche Belastungsfaktor war. Anleihen belasteten auf breiter Front, wobei USD-Unternehmensanleihen das größte Gewicht in den Anleihebüchern hatten. Die aktiv verstärkten (SE) Sleeves übertrafen ihre semi-passiven (S) Pendants in jeder Familie, unterstützt durch die Übergewichtung europäischer Aktien und, in den SE-Büchern, den Satelliten aus Edelmetallen / Private Equity.
Performance - Juli 2026
Semi-passiv (S) | Aktiv verstärkt (SE)
| Semi-passiv (S) | Aktiv verstärkt (SE) | |||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Strategie | Monat | vs Benchm. | lfd. Jahr | vs Benchm. | Strategie | Monat | vs Benchm. | lfd. Jahr | vs Benchm. | |
| LCI Fixed Income CHF S | -0,83 % | +48 Bp | -0,59 % | +163 Bp | LCI Fixed Income CHF SE | -0,53 % | +78 Bp | -1,05 % | +118 Bp | |
| LCI Yield CHF S | -0,58 % | +78 Bp | +2,31 % | +95 Bp | LCI Yield CHF SE | -0,22 % | +113 Bp | +1,18 % | -18 Bp | |
| LCI Balanced CHF S | -0,33 % | +2 Bp | +5,23 % | +116 Bp | LCI Balanced CHF SE | +0,08 % | +43 Bp | +3,42 % | -65 Bp | |
| LCI Growth CHF S | -0,08 % | +106 Bp | +8,17 % | +286 Bp | LCI Growth CHF SE | +0,39 % | +152 Bp | +5,66 % | +35 Bp | |
| LCI Equity CHF S | +0,17 % | +95 Bp | +11,12 % | +331 Bp | LCI Equity CHF SE | +0,69 % | +147 Bp | +7,92 % | +11 Bp | |
| LCI Fixed Income EUR S | -0,66 % | +7 Bp | +0,96 % | +149 Bp | LCI Fixed Income EUR SE | -0,51 % | +22 Bp | +0,15 % | +68 Bp | |
| LCI Yield EUR S | -0,60 % | +6 Bp | +3,79 % | +80 Bp | LCI Yield EUR SE | -0,37 % | +29 Bp | +2,30 % | -69 Bp | |
| LCI Balanced EUR S | -0,54 % | -8 Bp | +6,63 % | +260 Bp | LCI Balanced EUR SE | -0,23 % | +23 Bp | +4,45 % | +42 Bp | |
| LCI Growth EUR S | -0,48 % | -8 Bp | +9,46 % | +275 Bp | LCI Growth EUR SE | -0,09 % | +32 Bp | +6,60 % | -12 Bp | |
| LCI Equity EUR S | -0,42 % | -12 Bp | +12,29 % | +392 Bp | LCI Equity EUR SE | +0,06 % | +36 Bp | +8,74 % | +38 Bp | |
| LCI Fixed Income USD S | -0,90 % | -38 Bp | +0,23 % | -4 Bp | LCI Fixed Income USD SE | -0,55 % | -2 Bp | -0,60 % | -87 Bp | |
| LCI Yield USD S | -0,52 % | +22 Bp | +2,79 % | -65 Bp | LCI Yield USD SE | -0,16 % | +58 Bp | +1,32 % | -212 Bp | |
| LCI Balanced USD S | -0,14 % | +20 Bp | +5,31 % | +61 Bp | LCI Balanced USD SE | +0,22 % | +56 Bp | +3,22 % | -148 Bp | |
| LCI Growth USD S | +0,23 % | +75 Bp | +7,78 % | +137 Bp | LCI Growth USD SE | +0,61 % | +112 Bp | +5,09 % | -133 Bp | |
| LCI Equity USD S | +0,61 % | +9 Bp | +10,20 % | +55 Bp | LCI Equity USD SE | +0,99 % | +47 Bp | +6,92 % | -273 Bp | |
Renditen in Referenzwährung. lfd. Jahr = seit Jahresbeginn. Positive Zahlen grün, negative rot. Quelle: La Côte Invest.
Nur ein Sleeve blieb im Juli wesentlich hinter seiner Benchmark zurück — Fixed Income USD S mit -38 Bp — während Equity EUR S (-12), Balanced EUR S und Growth EUR S (je -8) sowie Fixed Income USD SE (-2) gegenüber ihrer praktisch unverändert lagen. Die stärksten relativen Ergebnisse erzielten Growth CHF SE (+152 Bp), Equity CHF SE (+147) und Yield CHF SE (+113).
Puffer seit Jahresbeginn
Die Multi-Asset- und Aktienstrategien bleiben seit Jahresbeginn deutlich im Plus; die Aktienbücher führen die gesamte Palette an (Equity EUR S +12,3 %, Equity CHF S +11,1 %, Equity USD S +10,2 %), dicht gefolgt von Multi-Asset-Growth. Die Anleihebücher liegen wie in einer Phase steigender Zinsen zu erwarten rund um die Nulllinie — von Fixed Income CHF SE bei -1,05 % bis Fixed Income EUR S bei +0,96 %. Gegenüber der Benchmark seit Jahresbeginn liegen die S-Sleeves breit vorn (Growth CHF S +286 Bp, Growth EUR S +275, Balanced EUR S +260), während mehrere SE-Sleeves Boden abgegeben haben — Equity USD SE -273 Bp, Yield USD SE -212, Balanced USD SE -148 und Growth USD SE -133.
Beste / schlechteste Einzelwerte
Der Amundi Stoxx Europe Defense ETF war der beste Titel des Monats mit einer Rendite von rund +8,8 % bis +9,9 % je nach Referenzwährung, dicht gefolgt von Amundi MSCI Indonesia (~+9,5-9,7 %) und iShares MSCI Brazil (~+7 %). Europäische Verteidigung und ausgewählte Schwellenländer waren die klaren Treiber und treten in den reinen Aktienbüchern am deutlichsten hervor. Am anderen Ende fiel Amundi MSCI Korea über alle Sleeves hinweg um etwa -20 % bis -21 %, der dominierende Einzelbelastungsfaktor des Monats.
Währungseffekt
CHF-Sleeves: ein Rückenwind von rund +1 bis +39 Bp, da der Franken nachgab, wobei JPY und EUR die wichtigsten positiven Währungen waren.
USD-Sleeves: am stärksten begünstigt — bis zu +73 Bp im Equity-USD-Buch — angesichts der breiten Dollarschwäche.
EUR-Sleeves: die Ausnahme, eine Belastung von bis zu -37 Bp, da die Eurostärke, vor allem gegenüber dem Dollar, auf den ungesicherten Engagements lastete.
Portfolio-Änderungen
Im Juli wurden über keine der 30 Strategien Portfolioänderungen vorgenommen. Die Allokationen wurden von Monat zu Monat stabil gehalten, sodass die gesamte relative Performance aus Marktbewegungen und Währungen und nicht aus Positionierungsänderungen resultierte.
Anmerkung
Der Monat bestätigt den aktiv verstärkten Ansatz: Die Übergewichtung europäischer Aktien (Verteidigung) und der Edelmetall-Sleeve trugen die SE-Bücher in allen fünf Familien vor die Vergleichsgruppe, am sichtbarsten in den CHF-Büchern (Equity CHF SE +147 Bp, Growth CHF SE +152 Bp vs Benchmark). Die Korea-Position ist nach einem Rückgang von ~-20 % im Auge zu behalten — ein einzelner Titel, der den Großteil des Asien-Pazifik-Rückgangs verursacht, und dessen Gewicht in den reinen Aktien-Sleeves naturgemäß am höchsten ist. Anleihen, insbesondere USD-Kredit, bleiben der anhaltende Gegenwind und sind der Grund, weshalb der einzige wesentliche Nachzügler in diesem Monat Fixed Income USD S ist. Da keine Änderungen vorgenommen wurden, lautet die Schlüsselfrage für den August, ob man die Gewinner aus Schwellenländeraktien und Verteidigung laufen lässt oder beginnt, in die Stärke hinein zu reduzieren.
