LCI Monatlicher Strategiebericht – April 2026
Der April war ein schwieriger Monat für die relative Performance der SE-Strategien (aktiv-erweitert). Alle 9 SE-Tranchen blieben zwischen 100 und 214 Basispunkten hinter ihren Benchmarks zurück. Die zwei wesentlichen Belastungsfaktoren waren für alle SE-Strategien identisch:
Gold: Rückgang von rund 3,4 % (CHF), 2,8 % (EUR), 1,5 % (USD) — das Gewicht von 10 % in Gold führte zu einer negativen Beitrag von -34 Bps (CHF/EUR SE) bis -15 Bps (USD SE) auf Gesamtportfolioebene.
Amundi Stoxx Europe Defense ETF: Erstmals in diesem Monat in allen SE-Strategien initiiert (Gewicht 1–3 %), sofort mit negativem Beitrag — Rückgang von rund 3,1 % (CHF), 2,5 % (EUR), 1,2 % (USD). Die Rotation wurde durch eine Reduzierung von US-Aktien (S&P 500, MSCI USA) und/oder Euro Stoxx 50 finanziert.
Die S-Strategien (semipassiv) blieben insgesamt im Rahmen ihrer Benchmarks. Balanced CHF S entsprach seinem Benchmark nahezu exakt (+2 Bps); Growth CHF S und EUR S lagen mit -10 bzw. -24 Bps knapp dahinter. Die geringen Abweichungen spiegeln eine Anleihengewichtung wider, die in einem starken Aktienmonat zurückblieb.
YTD-PUFFER BLEIBEN SOLIDE
Alle Strategien liegen seit Jahresbeginn vor ihren Benchmarks.
BESTE POSITION DES MONATS
Amundi MSCI Korea war der herausragende Performer in allen Strategien mit einer Rendite von +32,4 % (CHF) / +33,2 % (EUR) / +34,9 % (USD).
ZUSAMMENFASSUNG DER WÄHRUNGSEFFEKTE
CHF-Strategien: negativer Währungseffekt durch die Stärke des Schweizer Frankens. EUR-Strategien: negativer Währungseffekt hauptsächlich durch die Schwäche des US-Dollars. USD-Strategien: positiver Währungsbeitrag durch den schwächeren Dollar.
PORTFOLIOVERÄNDERUNGEN DIESEN MONAT
Änderungen erfolgten ausschließlich in den SE-Strategien (S-Tranchen: keine Änderungen). Alle 9 SE-Strategien haben den Amundi Stoxx Europe Defense ETF neu initiiert.
REDAKTIONELLE ANMERKUNG
Die Underperformance der SE-Strategien im April ist der direkte Preis zweier aktiver Überzeugungen — Gold und europäische Verteidigung — von denen keine zurückgenommen wurde. Der YTD-Vorsprung aller Strategien bietet einen bedeutenden Puffer; die entscheidende Frage für den Mai lautet, ob sich der Defense ETF nach seinem April-Rückgang erholt oder weiter konsolidiert.
