LCI Jährlicher Strategie-Rückblick – 2024
Überblick
2024 war ein ausgesprochen aktienfreundliches Jahr, und jede LCI-Strategie erzielte eine positive 12-Monats-Rendite (Dez. 2023 → Dez. 2024). US-Large-Cap-Aktien waren der dominierende Motor, unterstützt von Gold in den aktiv verstärkten Tranchen (SE). Die Renditen reichten von +5,3 % (Yield CHF S) bis +15,3 % (Growth EUR SE). Die Währung war der entscheidende Faktor in relativer Hinsicht: ein stärkerer USD stützte die auf CHF und EUR lautenden Portfolios (die USD-Anlagen in eine schwächere Heimatwährung zurückrechnen), belastete jedoch die auf USD lautenden Strategien, die daher hinter ihren USD-Vergleichsfonds zurückblieben.
Performance - 2024
Semi-Passive (S) | Active-Enhanced (SE)
| Semi-Passive (S) | Active-Enhanced (SE) | |||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Strategy | 12M | vs Bench | p.a. SI | vs Bench SI | Strategy | 12M | vs Bench | p.a. SI | vs Bench SI | |
| LCI Yield CHF S | +5.3% | +3.3% | +2.0% | +1.7% | LCI Yield CHF SE | +8.9% | +6.9% | +3.2% | +2.9% | |
| LCI Balanced CHF S | +8.4% | +2.1% | +4.0% | +2.6% | LCI Balanced CHF SE | +11.4% | +5.1% | +4.8% | +3.5% | |
| LCI Growth CHF S | +11.6% | +5.9% | +6.0% | +3.5% | LCI Growth CHF SE | +14.1% | +8.3% | +6.4% | +4.0% | |
| LCI Yield EUR S | +8.7% | +4.3% | +3.6% | +2.4% | LCI Yield EUR SE | +10.7% | +6.3% | +4.7% | +3.4% | |
| LCI Balanced EUR S | +11.5% | +3.5% | +5.8% | +3.2% | LCI Balanced EUR SE | +13.0% | +5.0% | +6.5% | +3.9% | |
| LCI Growth EUR S | +14.4% | +6.5% | +8.0% | +4.5% | LCI Growth EUR SE | +15.3% | +7.5% | +8.2% | +4.8% | |
| LCI Yield USD S | +5.9% | -0.3% | +4.6% | +1.2% | LCI Yield USD SE | +7.7% | +1.4% | +5.6% | +2.1% | |
| LCI Balanced USD S | +7.9% | -0.7% | +6.6% | +2.3% | LCI Balanced USD SE | +9.3% | +0.8% | +7.1% | +2.9% | |
| LCI Growth USD S | +9.9% | -0.6% | +8.4% | +2.6% | LCI Growth USD SE | +10.9% | +0.4% | +8.7% | +2.8% | |
Returns in reference currency; SI = since inception (annualised). Positive figures in green, negative in red. Source: La Côte Invest.
Polster seit Auflegung
Alle 18 Strategien liegen auf annualisierter Basis seit Auflegung weiterhin vor ihrer Benchmark (Jan. 2016, 108 Monate). Das Polster gegenüber der Benchmark reicht von +1,2 % p.a. (Yield USD S) bis +4,8 % p.a. (Growth EUR SE). Die SE-Tranchen in EUR und CHF weisen die grössten Polster auf, die S-Tranchen in USD die geringsten, was die Stärke der UBS-USD-Vergleichsfonds widerspiegelt.
Beste und schlechteste Beiträge
Beitrag nach Sub-Anlageklasse, gemittelt über die 18 Strategien im 12-Monats-Fenster (nur gehaltene Positionen).
Beste Beiträge:
Aktien Nordamerika: +486 Bp
Gold: +299 Bp
Aktien Eurozone: +85 Bp
Schlechteste Beiträge:
Aktien Lateinamerika: −31 Bp
Kurzläufer-Anleihen: +7 Bp
Schweizer Aktien: +15 Bp
Nordamerikanische Aktien und (in den SE-Tranchen) Gold leisteten nahezu die gesamte Arbeit. Lateinamerikanische Aktien waren die einzige Sub-Anlageklasse, die im Jahr belastete; alle anderen gehaltenen Allokationen trugen positiv bei, sodass die «schlechtesten» Zeilen schlicht die kleinsten positiven Beiträge sind. (Globale Aktien und diversifizierte Anleihen erscheinen im Modell mit 0 Bp, trugen aber das ganze Jahr keine Gewichtung — sie wurden nicht gehalten und sind hier ausgeschlossen.)
Beste und schlechteste Wertentwicklung
Beste Wertentwicklung: Gold (Unze, +37,6 % in CHF) und US-Large-Cap-Aktien-ETFs (Xtrackers MSCI USA / iShares Core S&P 500, +34–35 %) führten auf breiter Front. Gold war die beste Position in jeder SE-Tranche; US-Aktien führten die semi-passiven S-Tranchen an.
Schlechteste Wertentwicklung: Die Nachzügler waren die Schwellenländer-Aktientranchen: iShares MSCI Brazil (−25 % bis −30 % je nach Referenzwährung) und Amundi MSCI Korea (−17 % bis −23 %), wobei auch Indonesien negativ war. Dies spiegelt eine echte Schwäche der Schwellenländer 2024 wider (der brasilianische Real und der koreanische Won fielen beide gegenüber den wichtigsten Reservewährungen).
Währungseffekt
Die Dollarstärke war das dominierende Währungsthema.
CHF-Strategien: die Währung trug rund +21 bis +25 Bp im Jahr bei (USD als Hauptbeitrag, +20 bis +23 Bp).
EUR-Strategien: die Währung trug +22 bis +30 Bp bei (erneut USD als Treiber).
USD-Strategien: die Währung belastete mit −55 bis −208 Bp, da EUR, JPY und CHF gegenüber dem Dollar nachgaben.
Portfolioänderungen
Keine. Die Zielgewichte je Sub-Anlageklasse wurden über alle 18 Strategien hinweg 2024 konstant gehalten (maximale monatliche Veränderung 0 Bp); die Portfolios wurden auf feste strategische Ziele zurückgewichtet statt taktisch rotiert.
Redaktionelle Anmerkung
2024 belohnte eine statische, aktienlastige strategische Allokation mit US-Schwerpunkt und, in den SE-Tranchen, einer Gold-Übergewichtung. Das relative Bild ist fast vollständig eine Währungsgeschichte: CHF/EUR-Portfolios schlugen ihre Vergleichsgruppen deutlich dank der Dollar-Umrechnung, während USD-Portfolios gegenüber starken UBS-USD-Referenzfonds etwas abgaben. Abzuwarten bleibt, ob der Rückenwind des Dollars dreht, was die relativen CHF/EUR-Polster 2025 verengen würde.
